如创业的投资和如投资的创业

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时间节点：2016年4月5日

一、投资如创业
我深刻理解巴菲特所言，购买股票就是在拥有公司的部分股权，我们需要有长期持有的心态去寻找优秀的商业模式和可靠的合作伙伴。这与创业有着许多相似之处。一方面，我们需要关注商业模式，选择正确的生意路径（并非所有模式都具有通用性），为此，我们需要投入大量时间去研究商业模式的细节。另一方面，我们需要挑选优秀的合作伙伴，在投资时，将创始人、CEO视为未来的合作伙伴，思考自己是否愿意与他们长期共事。如果他们的品质或文化让你感到难以长期合作，那么最好在初期就避免投资。这与创业同理，如果你发现某人并不适合长期在团队中，但暂时有用，这样的员工加入往往会让你后悔不已。如果这个不适合的人是合伙人，那么后悔就更为深刻了。
投资除了关注优秀的商业模式和团队，还需要考虑是否具有合理的价格。这一点似乎与创业有所不同，但深入思考后，其实本质上是相同的。巴菲特曾多次提到，查理·芒格使他进化成人，是查理·芒格让他意识到应以合理的价格购买优质公司，而非花费时间去寻找低价的“烟蒂股”（指价格低廉，具有一定剩余价值的，但往往品质不佳的公司）。这一点在创业中尤为容易理解，如果一项业务过于容易实现，且不需要付出太多代价，那么它很可能并非能长期带来大量现金流的优质业务。优质的决定往往是艰难的，需要付出痛苦的代价。
一家优秀的公司应努力解决正确且困难的问题，而非四处寻求短期利益。这与价格相关的另一个投资要点是，我们需要评估交易的亏损是否在整体上可以承受。从创业的角度来看，这意味着在投入一个事业时，要考虑是否会让自己陷入困境，生存是创业的首要任务。同时，我们还需要从另一个角度来评估，即是否有足够的实力去投入、去赢得胜利。
二、创业如投资
常言道，男怕入错行，女怕嫁错郎。与投资相似，创业也需要关注行业和商业模式的选择，这一决策很大程度上决定了创业的成功与否。这意味着我们需要花费大量时间去研究什么是正确的事，然后思考如何将事情做到正确。在正确的方向上稳步前行，远比在错误的方向上盲目冲刺要好。巴菲特曾说，他见过许多普通人，在金融行业赚得盆满钵满，也见过许多聪明才智的人在不良行业中苦苦挣扎。在创业的道路上，很多时候如同投资，选择大于努力。即使走在正确的道路上，步伐较慢，也比在错误的道路上狂奔要好。
巴菲特和比尔·盖茨曾在一次与MBA学生的对话中提出一个问题：如果你将你的每一个同学视为一家公司，然后你需要在他们中选择一个，投资占5%，你会选择哪一个？往往我们不会选择最聪明或能力最强的，而更倾向于选择最值得信赖的。这个比喻在选择创业伙伴时尤为恰当，我们渴望的是可靠且长期的搭档，而非看似能力强却不知何时会背后捅刀的人。
巴菲特在谈论投资目标时，经常提到一个概念：生意的护城河。如果将创业过程中的各种决策视为投资决策，那么我们需要区分用时间和金钱换取的东西，哪些是资产，哪些是成本。那些随时间流逝、有助于加强生意护城河的往往是“资产”，而那些时间越长对自己越不利的可以视为成本。
在资产购置方面，浪费现象并不常见，最多也只是购买价格较高。然而，在费用浪费方面，这种情况是非常令人讨厌的，甚至还可能产生负面影响。在创业过程中，有两种特殊的资产：一种是根据特定文化背景团结起来的人，另一种是用于购买劳动力或技能的成本。如何区分和转化这两者是一件非常有趣的事情，同时也是投资回报率（ROI）极高的环节。如果所有费用都能转化为具有增值潜力的资产，那么我们的财务总监（CFO）和投资者恐怕会高兴得睡不着觉。然而，有趣的是，在投资过程中，对于这种重大且差异化的区分，往往表现得草率且权重不足。
在资产购置方面，虽然浪费现象较少，但仍然存在。例如，购买高价资产可能是最常见的浪费行为。然而，在费用浪费方面，情况就截然不同了。这种浪费行为不仅可恶，而且可能产生负面效果。在创业过程中，有两种特殊的资产：一种是根据某种文化背景团结起来的人，他们具有独特的价值观和使命感；另一种是用于购买劳动力或技能的成本，这是企业发展的基石。
如何区分和转化这两类资产是一项有趣的任务，同时也是投资回报率极高的环节。如果企业能够将所有费用转化为具有增值潜力的资产，那么财务总监（CFO）和投资者将获得巨大的收益，甚至高兴得睡不着觉。然而，在实际投资过程中，对于这种重大且差异化的区分，投资者往往表现得较为草率，给予的权重也远远不足。
在资产购置方面，虽然浪费现象较少，但仍然存在。比如购买高价资产就是一种常见的浪费行为。然而，在费用浪费方面，情况就截然不同了。这种浪费行为不仅可恶，而且可能产生负面效果。在创业过程中，有两种特殊的资产：一种是根据特定文化背景团结起来的人，他们具有独特的价值观和使命感；另一种是用于购买劳动力或技能的成本，这是企业发展的基石。
如何区分和转化这两类资产是一项有趣的任务，同时也是投资回报率极高的环节。如果企业能够将所有费用转化为具有增值潜力的资产，那么财务总监（CFO）和投资者将获得巨大的收益，甚至高兴得睡不着觉。然而，在实际投资过程中，对于这种重大且差异化的区分，投资者往往表现得较为草率，给予的权重也远远不足。
在资产购置方面，浪费现象并不常见，最多也只是购买价格较高。然而，在费用浪费方面，这种情况是非常讨厌的，甚至还可能产生负面影响。在创业过程中，有两种特殊的资产：一种是根据特定文化下团结起来的人，也有一类费用是用来购买劳力或技能的成本。这两者的分辨和转化是很有意思的事儿，也是ROI特别高的事儿。如果费用都变成了可增值资产，那估计我们的CFO、投资人都要笑得睡不着了。但有意思的是很多时候投资的时候，对这样重大的、差异的分辨又往往是草率且权重远远不足的。